Cie du Bois Sauvage : Newsletter December 2025

NEWSLETTER – DÉCEMBRE 2025

Trusted partners for true growth.

Compagnie du Bois Sauvage (COMB) est une société à caractère patrimonial, cotée sur Euronext Brussels, dont l’actionnaire principal est familial et stable.

INFORMATION NON-RÉGLEMENTÉE

AVANT-PROPOS DU CEO

Chers actionnaires,

Au fil de nos newsletters, nous souhaitons mettre en lumière les dynamiques concrètes qui animent nos participations. Ce mois-ci, vous découvrirez trois exemples qui illustrent, chacun à leur manière, la stratégie de création de valeur que nous poursuivons à long terme.

Nous vous proposons d’abord un éclairage sur l’approche innovante de Jeff de Bruges en matière de business intelligence, au service de la performance commerciale. Ensuite, un zoom sur la réussite du projet immobilier Chmielna à Varsovie, et sur les deux nouveaux développements résidentiels lancés en Pologne. Enfin, nous revenons sur l’opération emblématique menée par Mitiska REIM, dont Bois Sauvage est un partenaire de longue date, avec l’acquisition de plusieurs sites commerciaux belges à fort potentiel de redéveloppement.

Ces sujets s’inscrivent dans un contexte de transformation plus large. Depuis plusieurs mois, nous menons une revue stratégique approfondie de l’ensemble de nos participations. Cette réflexion aboutira à des annonces concrètes au premier trimestre 2026. Elle traduit notre volonté de mieux concentrer nos efforts sur nos domaines d’expertise, d’aligner notre portefeuille avec notre ambition de croissance durable, et de renforcer la lisibilité de notre profil d’investissement.

Nous vous en souhaitons une bonne lecture et restons à votre disposition pour tout complément d’information.

Benoit Deckers
CEO
+32 475 44 15 96
benoit.deckers@bois-sauvage.be

1. LES DONNÉES, NOUVEAUX INGRÉDIENTS-CLÉS DE JEFF DE BRUGES

Dans un marché du chocolat marqué par la volatilité du prix du prix du cacao, Jeff de Bruges (66% Compagnie du Bois Sauvage) fait preuve de résilience et démontre qu’innovation et performance commerciale peuvent aller de pair — grâce à une stratégie de business intelligence ambitieuse et concrète.

Avec plus de 500 boutiques et une position de leader sur le marché français, la marque affine en permanence son modèle. Le secret ? Une transformation digitale discrète mais efficace, qui met la donnée au cœur des décisions stratégiques et opérationnelles.

L’équipe dirigeante a investi très significativement, à la fois dans une réorganisation de la logistique afin d’y accroitre son efficacité et dans la structuration d’un outil de pilotage 360° de la performance commerciale. Chaque point de vente est analysé sous toutes ses dimensions : chiffre d’affaires, trafic, marge, panier moyen, performance par produit, comportement client…

Des dashboards dynamiques permettent d’identifier rapidement les opportunités et les points d’attention, et d’adapter les actions à tous les niveaux (produit, prix, merchandising, ressources humaines…).

Loin d’être cantonnée au siège, cette culture data percole dans tout le réseau : les responsables régionaux et de boutiques sont formés à l’usage des indicateurs et l’analyse des performances devient une routine opérationnelle, facilitant l’animation des ventes, la gestion des stocks et l’ajustement de l’offre. La donnée ne reste pas au stade du reporting : elle est utilisée comme levier d’innovation continue. L’entreprise mesure l’impact de chaque nouveauté — packaging, collection, expérience client — et ajuste son plan d’action en temps réel.

Par exemple, l’outil de prévision des ventes permet une meilleure planification de la production, ce qui réduit les coûts logistiques et évite les ruptures ou surstocks.

Dans un secteur soumis à la volatilité des matières premières, à la pression concurrentielle et aux attentes ESG croissantes, Jeff de Bruges fait figure de pionnier du secteur, sa capacité à piloter finement la performance devenant un véritable différenciateur stratégique.

Jeff de Bruges illustre ici la vision de la Compagnie du Bois Sauvage : investir dans des marques fortes, mais aussi les accompagner dans leur transformation et leur professionnalisation, avec des outils concrets.

2. L’IMMOBILIER RÉSIDENTIEL EN ACTION : UNE RÉUSSITE À VARSOVIE, DEUX NOUVEAUX PROJETS EN POLOGNE, ET DES PERSPECTIVES SOLIDES À LISBONNE

Si le contexte immobilier reste complexe sur le marché BeLux et France, Compagnie du Bois Sauvage poursuit avec prudence mais efficacité sa stratégie ciblée dans le résidentiel. L’approche est claire : sélectionner des projets bien localisés, portés par des partenaires solides, sur des marchés à fort potentiel et avec une capacité avérée à générer de la valeur.

Chmielna, une opération réussie à 360°

Situé en plein cœur de Varsovie, le projet Chmielna Duo, mené en partenariat avec BPI Real Estate Poland, est aujourd’hui un exemple emblématique de ce positionnement.

Lancé en 2021 avec un investissement initial de Bois Sauvage de 9 millions d’euros, le projet est presqu’entièrement vendu, avec un rendement solide.

Ce succès permet de réinvestir immédiatement dans deux nouveaux projets résidentiels en Pologne, aux côtés du même partenaire de référence, BPI Real Estate Poland.

Deux nouveaux projets en développement : Pianoforte et Moniuszki

Pianoforte est un projet résidentiel haut de gamme situé dans le quartier dynamique de Mokotów, à Varsovie, à proximité du Parc Royal Łazienki et du centre-ville. Il allie design contemporain, qualité architecturale et durabilité, avec une offre de services et d’espaces verts adaptés à la vie urbaine moderne. La commercialisation est en cours.

Moniuszki est un projet plus exclusif, situé dans un secteur premium de la capitale polonaise. Sa localisation stratégique, son concept d’habitat vertical et son intégration urbaine visent un public exigeant et international.

Ces projets sont une illustration de la capacité de Bois Sauvage à réinvestir le capital dans des opérations lisibles, bien dimensionnées et à fort potentiel.

Lisbonne : des retours déjà tangibles sur Praça de Espanha

En parallèle, Compagnie du Bois Sauvage est également présente au Portugal, avec le projet Praça de Espanha, situé au cœur de Lisbonne, lui aussi réalisé en partenariat avec un acteur de premier plan, Besix Real Estate Development (RED).

La première phase du projet est finalisée, avec déjà 9 millions d’euros de remontée de trésorerie au troisième trimestre 2025, sur un investissement total de 15 millions d’euros.

Ces résultats confirment la pertinence de la stratégie immobilière de Compagnie du Bois Sauvage : un pôle de stabilité, auto-financé, qui permet d’ancrer la stratégie globale du groupe dans des actifs tangibles et performants.

3. RÉINVENTER L’IMMOBILIER COMMERCIAL AVEC MITISKA REIM

Depuis plusieurs années, Bois Sauvage a choisi de diversifier ses investissements immobiliers via des partenariats avec des acteurs professionnels, tels que l’acteur belge Mitiska REIM. Ce choix s’inscrit dans notre objectif de construction d’un portefeuille équilibré et flexible, capable de s’adapter aux évolutions du marché, tout en générant des rendements stables.

En avril 2025, Mitiska REIM, via son fonds MEREP3 - pour lequel Bois Sauvage a déjà versé 10,5 millions d’euros sur un engagement total de 20 millions - a annoncé l’achat des anciens sites Cora en Belgique (hypermarchés et galeries commerçantes) situés dans des zones stratégiques. Début septembre, l’achat a été finalisé et des travaux ambitieux de transformation profonde ont démarré le 1er octobre, afin de faire de ces sites des centres commerciaux modernes, avec un mix d’enseignes renouvelé et mieux adaptés aux attentes des consommateurs.

Depuis l’annonce, le redéploiement avance rapidement : plus de 80% des surfaces hypermarché redéveloppées ont déjà trouvé un occupant et les premières nouvelles boutiques sont prévues pour fin janvier 2026.

Ce projet de reconversion porté par Mitiska REIM répond à une stratégie ambitieuse. Alors que le format hypermarché semble désormais dépassé, la reconversion en retail parks modernes et modulaires répond aux nouvelles attentes de consommation et de proximité. Le repositionnement permet de les transformer en actifs productifs, avec un rendement stable à long terme.

Cette approche répond à la volonté de Bois Sauvage d’investir dans des projets concrets, structurés et porteurs, en phase avec notre approche “asset-backed”, et dans le cadre de partenariats solides : travailler avec un acteur spécialisé et expérimenté comme Mitiska REIM réduit le risque, améliore la visibilité, et nous place dans un cadre professionnel de développement immobilier.

+32 (0)2 227 54 50
www.bois-sauvage.be
17, Rue du Bois Sauvage
B-1000 Bruxelles