EURAZEO CONTINUE DE GAGNER DES PARTS DE MARCHÉ SUR LA COLLECTE ET POURSUIT L’EXÉCUTION DYNAMIQUE DE SON PLAN DE ROTATION D’ACTIFS

EURAZEO CONTINUE DE GAGNER DES PARTS DE MARCHÉ SUR LA COLLECTE ET

POURSUIT L’EXÉCUTION DYNAMIQUE DE SON PLAN DE ROTATION D’ACTIFS

Paris, le 6 novembre 2025

Collecte soutenue et gain de parts de marché

•       Collecte auprès de tiers : 3,2 Mds€ sur 9 mois (+4%), dont 0,7 Md€ en Wealth Solutions (+7%) • La collecte dépassera 4 Mds€ en 2025 dans un marché en baisse, confirmant les gains de parts de marché

•       Actifs sous gestion (AUM) : +5% à 37,4 Mds€, dont +11% pour les tiers

•       Actifs générant des commissions (FPAUM) : 27,9 Mds€, dont +11% pour des tiers

•       Commissions de gestion : 316 M€, dont +5% pour les tiers (hors catch-up fees et effet de change)

Déploiements dynamiques et rythme de réalisations supérieur à celui du marché

•       Déploiements sur les secteurs porteurs en Europe : 3,9 Mds€

•       Réalisations dynamiques : 2,2 Mds€¹, distributions supérieures au marché 

•       Cessions du bilan de c.14%¹ du portefeuille, avec l’annonce de trois opérations au T3 Chiffre d’affaires des sociétés en portefeuille en hausse

•       Solide croissance du chiffre d’affaires des sociétés de Buyout (+6%)² 

•       Bonne dynamique des sociétés du portefeuille Growth (+15%), en particulier des plus récents investissements (sociétés d’EGF IV +37%)

Accélération du retour aux actionnaires, conformément au plan stratégique

•      
Accélération durant l’été du programme de rachat d’actions de 400 M€ pour 2025 

•       Environ 12% du capital devrait avoir été racheté entre début 2024 et fin 2025 Forte dynamique de déploiement des fonds d’impact 

•       8 transactions d’impact réalisées au T3 2025

Christophe Bavière et William Kadouch-Chassaing, Co-CEOs, ont déclaré : 

« Avec un nouveau trimestre marqué par une forte collecte, Eurazeo continue de gagner des parts de marché auprès des grands investisseurs internationaux et des particuliers, grâce à son positionnement de plateforme leader sur le midmarket européen. Dans un marché toujours ralenti, le Groupe a réalisé au troisième trimestre des sorties emblématiques, tant en Buyout, qu’en Venture, en Growth et dans les Biotechnologies. Cette capacité à faire tourner les actifs est devenue un facteur compétitif clé pour nos clients et permet également au Groupe de poursuivre sa politique dynamique de retour aux actionnaires. »

¹  y compris cessions annoncées au T3 de CPK et UPD, réalisées en octobre 2025

²  hors WorldStrides

EURAZEO 

66, rue Pierre Charron – 75008 Paris www.eurazeo.com

ACTIVITÉ DE GESTION D’ACTIFS

1. ACTIFS SOUS GESTION

A fin septembre 2025, les actifs sous gestion (Assets Under Management ou AUM) du groupe Eurazeo s’élèvent à 37,4 Mds€, en hausse de +5% sur 12 mois :

-        les AUM pour compte de tiers (Limited Partners et clients particuliers) sont en hausse de +11% sur 12 mois et s’élèvent à 28,0 Mds€, dont 5,2 Mds€ de drypowder,

-        les AUM provenant du bilan (-9% sur 12 mois) incluent le portefeuille d’investissement porté au bilan du Groupe (7,4 Mds€, -11%) et les engagements non tirés du bilan d’Eurazeo dans les fonds du Groupe (2,0 Mds€, stable).

Les actifs sous gestion générant des commissions (Fee Paying AUM) s’élèvent à 27,9 Mds€, en hausse de +7% au total et de +11% pour le compte de tiers sur 12 mois.  

2. LEVÉES DE FONDS

Au cours des neuf premier mois de 2025, Eurazeo continue de gagner des parts de marché. La collecte auprès de ses clients atteint 3,2 Mds€, en progression de +4% sur un an (3,0 Mds€ sur 9M 2024) dans un marché mondial en baisse de plus de 10%^[2] :

-            la collecte en Private Equity atteint 1,4 Md€, en progression de +38% sur un an. Au troisième trimestre, la collecte est restée dynamique sur l’activité Secondaries & Mandates. Au premier semestre, le Groupe avait terminé la levée du programme Capital « EC V » qui clôture à 3,0 Mds€, dépassant sa taille cible. Le fond d’impact EPBF (« Planet Boundaries ») a réalisé un premier closing à plus de 300 M€, sur un objectif de 750 M€ (dont c.150 M€ du bilan d’Eurazeo). Le fonds Eurazeo Growth IV a réalisé un premier closing à 650 M€ (dont c.250 M€ du bilan), avec un objectif de 1 Md€ ;

-            l’activité Private Debt a réalisé une très bonne collecte au troisième trimestre (0,9 Mds€) pour atteindre 1,7 Md€ sur neuf mois, profitant de son positionnement de leader sur le segment midmarket en Direct Lending.

Le Groupe poursuit l’accroissement de sa base de clientèle de Limited Partners (LP) institutionnels et son internationalisation, notamment en Asie et en Europe continentale. Au cours des neuf premiers mois de 2025, le Groupe a conquis 29 nouveaux clients institutionnels. Les LP hors de France représentent 74% des flux institutionnels collectés sur les neuf premiers mois de 2025.

La collecte « Wealth Solutions », auprès de la clientèle de particuliers, s’établit à 676 M€ (+7% par rapport au 9M 2024). Cette activité enregistre ses premiers succès hors de France, notamment en Belgique et la signature de partenariats de distribution en Allemagne, en Suisse et en Italie. Deux nouveaux fonds luxembourgeois evergreen, EPIC et EPSO, ont reçu leur validation règlementaire et devraient être lancés prochainement. Ils permettront de conforter les ambitions de croissance du Groupe en Europe.

dont Wealth Solutions                                                  629                                           676                                   +7%

En outre, le bilan d’Eurazeo a souscrit 0,1 Md€ d’engagements supplémentaires dans les fonds du Groupe au cours des neufs premiers mois, principalement en dette privée.

3. ROTATION D’ACTIFS

Les réalisations totales du Groupe sur les 9 premiers mois de 2025 s’élèvent à 2,2 Md€ en incluant les cessions annoncées au troisième trimestre et réalisées en octobre (CPK et UPD), démontrant la capacité du Groupe à monétiser ses actifs dans de bonnes conditions. 

Sur le troisième trimestre, le Groupe a annoncé plusieurs opérations de cession emblématiques : 

•       CPK (Capital), champion européen de la confiserie de sucre et de chocolat à travers de marques emblématiques (Carambar, Lutti, Krema, Terry’s…) a été cédé au Groupe Ferrara Candy, confiseur de sucre de premier plan aux Etats-Unis. L’opération, finalisée fin octobre, a retourné environ 200 M€ supplémentaires au bilan d’Eurazeo ;

•       Cognigy (Growth), leader mondial de l’intelligence artificielle conversationnelle et agentique appliquée à la relation client, a été cédé à un industriel du secteur pour près de 1 Md€, matérialisant un multiple consolidé pour le Groupe de 2,1x l’investissement initial minoritaire, en seulement un an. Cette cession est la première du fonds EGF IV ;

•       Ultra Premium Direct (Elevate), leader français de la vente en direct d’aliments pour animaux de compagnie, a été cédé pour près de 140 M€ à un acteur du secteur, générant un retour brut de 2,1x cash-on-cash pour le bilan du Groupe ;

•       ImCheck (Kurma partners) biotech qui développe une nouvelle génération d’anticorps d’immunothérapie ciblant divers cancers d’origine solide et hématologique a été cédée au laboratoire IPSEN pour un montant de 350 M€, pouvant aller jusqu’à 1 Md€ selon la réussite de certaines étapes clefs. Le multiple cash-on-cash de l’opération atteint 3x à 7x l’investissement initial selon le scénario envisagé.

Les cessions réalisées du bilan d’Eurazeo s’élèvent à date à près de 1,1 Md€ soit c.14% de la valeur de son portefeuille à fin 2024, en hausse par rapport à la même période en 2024 (11%). Plusieurs processus de cessions sont en cours, le Groupe visant de revenir vers les niveaux historiques annuels, soit c.20% de la valeur du portefeuille de l’année précédente. 

Depuis le début du plan stratégique annoncé au Capital Markets Day fin 2023, le Groupe a cédé pour environ 2,2 Md€ d’actifs du bilan, soit c.27% du portefeuille de fin 2023, avec en moyenne une prime de +8% sur leur dernière valorisation, et une performance brute de 2,1x l’investissement initial. Sur la même période, les fonds de Private Equity mondiaux ont distribué en moyenne c.16% de leur portefeuille (source Cambridge). 

Le Groupe a déployé 3,9 Mds€ sur les neuf premiers mois de l’année. En Private Equity Eurazeo a investi plus de 1,7 Md€ dans ses secteurs cibles, par exemple :

-          Services aux entreprises : 3P (logiciel de procurement), Mapal (logiciel de gestion HCR),

Ekoscan (inspection industrielle non destructrice), OMMAX (conseil en stratégie IA et data)

-          Tech & IA : Filigran (cybersécurité et IA), Dexory (robotique logistique)

-          Solutions environnementales : Bioline (biocontrôle agricole), SMP (géothermie), Aedifion (optimisation de la performance énergétique)

-          Santé : Nuevocor (thérapie génique), Deepull (diagnostic de la sepsis), Adcytherix

(anticorps-médicaments en oncologie), Protéor (prothèses)

En Real Assets, le Groupe a investi 128 M€, notamment dans Aquardens (parc thermal en Italie), et a annoncé un partenariat d’investissement avec MPC OSE Offshore (flotte de navires de service pour l’éolien offshore). 

L’activité Private Debt a déployé 2,0 Mds€ sur neuf mois (+24%), dans un marché toujours dynamique sur son segment lower midmarket.

Eurazeo dispose d’importantes marges de manœuvre pour réaliser ses investissements futurs : drypowder d’environ ^[3],2 Mds€ en provenance de tiers et engagements du bilan dans les fonds à hauteur de 2,0 Md€.

4. CHIFFRE D’AFFAIRES DE LA GESTION D’ACTIFS

Les commissions de gestion ressortent à 316 M€ sur les neuf premiers mois de 2025, en hausse de +2% sur un an hors catch-up fees, et se répartissent entre :

i)                     les commissions de gestion pour compte de tiers à 230 M€ (+5% hors catch-up fees et effets de change) :

a.       Les commissions de gestion de l’activité marchés privés sont en hausse de +5% à 166 M€. L’écart avec la hausse des FPAUM (+10,5%) s’explique par des baisses contractuelles de taux de commission liées à la maturité de certains fonds Growth et Venture, ainsi que d’un effet de mix, avec une collecte et des déploiements particulièrement dynamiques en Private Debt et sur l’activité Secondaries & Mandates sur la période récente. Le taux de commission moyen reste élevé à 108 bps ;

b.      Les commissions d’IMGP atteignent 64 M€ (+4% hors forex). L’activité bénéficie d’un effet marché positif. La collecte nette est légèrement négative, en ligne avec la tendance de collecte observée aux Etats-Unis sur les actifs liquides (source:

Morningstar) ;

ii)                   les commissions de gestion liées au bilan d’Eurazeo ressortent à 86 M€, en baisse de -3% du fait des cessions réalisées et de la baisse des engagements du bilan dans les fonds, en ligne avec la stratégie annoncée fin 2023.

Les commissions de performance (PRE) atteignent 10,2 M€ grâce aux cessions récentes réussies en buyout et aux commissions de performance de EPVE3 en Wealth Solutions. Certains fonds du

Groupe se rapprochent des taux de distribution permettant la reconnaissance de commissions de performance plus significatives. Les PRE devraient augmenter progressivement pour représenter environ 10% des revenus en provenance de tiers sur un cycle d’investissement à moyen terme.

Au total, les commissions de la gestion d’actifs s’établissent à 326,4 M€ sur les neufs premiers mois, soit une hausse de +1% (+5% au total sur les commissions pour compte de tiers).

SOCIÉTÉS DE PORTEFEUILLE AU BILAN

Au 30 septembre 2025, le portefeuille d’investissement porté par le bilan est valorisé à 7,4 Mds€ net et n’est pas revalorisé au trimestre. Pour rappel, le portefeuille est composé d’investissements dans plus de 70 sociétés significatives, pour l’essentiel détenus par le biais de fonds et programmes du Groupe. La valeur du portefeuille par action ressort à 106,8€ par action à fin septembre 2025, en hausse par rapport au S1 du fait des rachats d’actions. 

Sur les neuf premiers mois de 2025, les sociétés du portefeuille au bilan connaissent une bonne progression de leur chiffre d’affaires^[4] :

-        Buyout^[5] (+6% sur les 9 premiers mois hors WorldStrides) : Le portefeuille affiche une croissance organique solide sur la plupart des sociétés du portefeuille. Ceci reflète le positionnement du Groupe sur des actifs de qualité dans des segments porteurs malgré un environnement macroéconomique plus incertain ;

-        Growth (+15%) : L’activité demeure soutenue, avec des niveaux de croissance différenciés selon les modèles d’affaires. Les sociétés portent une attention particulière à l’amélioration de leur rentabilité. Doctolib, investissement le plus significatif de cette stratégie, continue de croitre fortement et a annoncé avoir atteint la rentabilité au T3 2025. Les investissements les plus récents, dans EGF IV, ont une croissance moyenne de leur chiffre d’affaires d’environ +37% sur les neuf premiers mois de l’année, confirmant leur très bon momentum ;

-        Real Assets : Le revenu des activités hôtelières^[6] est stable sur neuf mois^[7], dans un contexte devenu moins favorable pour l’industrie. Le chiffre d’affaires des sociétés du portefeuille d’infrastructures durables est en hausse de plus de +24% en moyenne.

BILAN ET TRÉSORERIE 

Au 30 septembre 2025, l’endettement financier net du Groupe^[8] s’élève à 1,6 Md€ (23,0€ par action^[9]), dont 1,4 Md€ au titre des différentes lignes de financement disponibles, 191 M€ de dette d’IMGP (sans recours sur le Groupe), et 70 M€ de trésorerie brute. Cet endettement limité correspond à un niveau de gearing de 23%. 

Proforma des cessions annoncées au T3 et finalisées en octobre (CPK, UPD) et des 100 M€ restant à recevoir sur l’opération secondaire, la dette nette aurait été de 1,2 Md€, soit gearing de 17%.

A fin octobre, Eurazeo SE dispose de lignes de crédit court terme d’un montant total de 1,9 Md€.

Au 30 septembre 2025, le Groupe détenait 5 615 568 actions propres, soit 7,7% du total des actions (73 085 760 actions). Proforma des actions propres détenues en vue d’annulation, le nombre d’actions en circulation est de 69 090 661.

La société a procédé à l’annulation de 1 160 000 titres le 24 octobre 2025.

RETOUR AUX ACTIONNAIRES

L’Assemblée Générale 2025, tenue le 7 mai, a approuvé le paiement d’un dividende ordinaire de 2,65€ par action, soit une nouvelle hausse de près de 10% par rapport au dividende ordinaire 2024 (2,42€). 

Le Directoire a décidé début 2025 de porter le programme de rachat d’actions à 400 M€, contre 200 M€ en 2024. De début 2024 à fin octobre 2025, le Groupe a acquis 7,7 millions d’actions propres pour un montant de 0,5 Md€, soit 10% du capital à fin 2023 et devrait atteindre environ

12% à la fin du présent programme. Ces rachats sont fortement relutifs pour les actionnaires compte-tenu de la décote du cours de bourse du Groupe sur la valeur intrinsèque de ses actifs (portefeuille du bilan et activité de gestion d’actifs, minorés de la dette nette).

Ces augmentations du dividende et du programme de rachat d’actions s’inscrivent dans la volonté du Groupe de faire progresser le retour aux actionnaires, comme annoncé lors du Capital Markets Day du 30 novembre 2023.

DURABILITÉ ET IMPACT

Eurazeo confirme la forte dynamique de déploiement de ses fonds d’impact avec huit nouveaux investissements au troisième trimestre 2025 à travers l’Europe.

•       Nov Santé Actions Non Cotées entre au capital du groupe familial Proteor, acteur majeur des orthoprothèses, qui développe des solutions innovantes pour améliorer l’autonomie et la qualité de vie des patients.  

•       Kurma Partners accélère son soutien à des sociétés innovantes ciblant des besoins médicaux non satisfaits, notamment en oncologie, avec EvlaBio, Laigo et Adcytherix via Kurma Biofund IV, ainsi que Nuclidium et Damae Medical via Kurma Growth Opportunities Fund.

•       Smart City II contribue à la décarbonation du secteur du bâtiment avec GA Smart Building (construction bas carbone) et Aedifion (optimisation de la performance énergétique). 

Ces investissements illustrent l’engagement d’Eurazeo à soutenir des solutions à fort potentiel de croissance, portées par le dynamisme du tissu entrepreneurial européen.

À PROPOS D’EURAZEO

•       Eurazeo est un groupe d’investissement européen de premier plan qui gère 37,4 milliards d’euros d’actifs diversifiés dont 28,0 milliards pour le compte de clients institutionnels et de particuliers au travers de ses stratégies de private equity, de dette privée, d’immobilier et d’infrastructures. Le Groupe accompagne plus de 600 entreprises Mid-Market, mettant au service de leur développement l’engagement de ses 400 collaborateurs, son expertise sectorielle, son accès privilégié aux marchés mondiaux via 13 bureaux répartis en Europe, en Asie et aux Etats-Unis, ainsi que son approche responsable de la création de valeur fondée sur la croissance. Son actionnariat institutionnel et familial ainsi que sa structure financière solide lui permettent de s’inscrire dans la durée. 

•       Eurazeo dispose de bureaux à Paris, New-York, Londres, Francfort, Berlin, Milan, Madrid, Luxembourg, Shanghai, Séoul, Singapour, Tokyo et Saõ Paulo

•       Eurazeo est cotée sur Euronext Paris. 

•       ISIN : FR000121121 - Bloomberg : RF FP - Reuters : EURA.PA.

CONTACTS EURAZEO                                                           CONTACTS PRESSE

Coralie Savin                                                                                         Mael Evin (France)

GROUP CHIEF COMMUNICATIONS OFFICER                            HAVAS

csavin@eurazeo.com  mael.evin@havas.com +33 (0)6 86 89 57 48 +33 (0)6 44 12 14 91

Pierre Bernardin                                                                                  David Sturken (UK)

DIRECTEUR DES RELATIONS H/ADVISORS MAITLAND INVESTISSEURS david.sturken@h-advisors.global ir@eurazeo.com +44 (0) 7990 595 913

+33 (0)1 44 15 01 11                                                                             

ANNEXE 1 : IM GLOBAL PARTNER

iM Global Partner (pas d’AUM consolidés) 

Pour rappel, les actifs des partenaires d’iM Global Partner ne sont pas inclus dans les AuM publiés du groupe Eurazeo.

Les actifs sous gestion d’iM Global s’établissent à 46,2 Mds$ à fin septembre 2025, en hausse de 2% sur un an. Ils comprennent les quotes-parts d’intérêts chez les partenaires d’iM Global pour 38,8 Mds$, l’asset management en propre d’iM Global pour 4,6 Mds$ et des actifs sous gestion en Wealth Management pour 2,9 Mds$.

ANNEXE 2 : DETAIL AUM BILAN EURAZEO

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ANNEXE 3 : ACTIFS SOUS GESTION

¹² Les chiffres au 30 septembre 2024 sont proforma du reclassement d’IGF II de Growth dans Venture

ANNEXE 4 : ACTIFS SOUS GESTION GENERANT DES COMMISSIONS (FPAUM)

ANNEXE 5 : PERFORMANCE DES FONDS AU 30 JUIN 2025