Maroc Telecom_CP-Résultats S1 2026

RÉSULTATS CONSOLIDÉS DU 1ER SEMESTRE 2026

Des investissements soutenus au service de la croissance future et une structure financière renforcée :

• Progression du chiffre d’affaires du Groupe à +5,4%, grâce à la forte croissance des revenus des filiales Moov Africa qui augmentent de 7,5% et la performance des activités au Maroc (+2,2%) ;
• Au Maroc, poursuite de la performance des revenus de la Data Mobile à +20% et de la Data Fixe à +12%, tirée essentiellement par l’expansion du parc FTTH à +30% ;
• Croissance de l'EBITDA Groupe (+5,1%) avec une marge maintenue à un niveau élevé de 50,2% ;
• Résultat Net Part du Groupe de 2,5 milliards de dirhams ; hors effet de base lié à une recette exceptionnelle enregistré au S1 2025, les performances nettes du Groupe progressent de 8,1% ;
• Poursuite d'une politique d'investissement soutenue représentant 17,6% du chiffre d’affaires au premier semestre ;
• Cash-flow opérationnel en progression de 3,9%, permettant de financer les investissements tout en préservant une structure financière robuste.

Maintien des perspectives du Groupe Maroc Telecom pour l’année 2026 à périmètre et change constants, malgré un contexte marqué par les tensions géopolitiques, impactant notamment la volatilité des coûts et l’approvisionnement énergétique dans certains marchés :

• Croissance du Chiffre d’affaires et de l’EBITDA ;
• CAPEX hors fréquences et licences d’environ 25% des revenus.

Au terme du premier semestre 2026, le Groupe Maroc Telecom confirme la solidité de son modèle de croissance et la résilience de ses performances, avec des résultats conformes à ses objectifs opérationnels.

La poursuite d'une politique d'investissement soutenue, notamment dans les infrastructures Très Haut Débit Mobile et Fixe, accompagne l'accélération des usages Data et la montée en puissance des nouveaux relais de croissance. Parallèlement, la discipline opérationnelle et la maîtrise continue des coûts permettent au Groupe de préserver un niveau élevé de rentabilité ainsi qu’une solide capacitée de génération de cash.

Le premier semestre 2026 marque également une nouvelle étape dans la mise en œuvre de la feuille de route stratégique du Groupe, avec la poursuite du déploiement des infrastructures mutualisées issues des partenariats conclus au Maroc et l'accélération des investissements dans les filiales, notamment dans le Très Haut Débit et le Mobile Money.

Fort de fondamentaux financiers solides et d'une structure financière renforcée, le Groupe Maroc Telecom poursuit avec confiance l'exécution de sa stratégie de création de valeur durable, au bénéfice de ses clients, de ses partenaires et de l'ensemble de ses actionnaires.

COMMUNIQUÉ DE PRESSE Rabat, le 22 juillet 2026

Résultats consolidés du Groupe

* Hormis les recettes exceptionnelles enregistrées dans le cadre de l’accord conclu avec Wana Corporate en 2025, l'EBITA ressort en hausse de 6,8%.

Parc

Au 30 juin 2026, le parc du Groupe s’établit à plus de 77 millions, en hausse de 2,9% sur un an, tiré principalement par la croissance aussi bien du parc des filiales Moov Africa que des parcs Haut Débit Mobile au Maroc.

Chiffre d’affaires

Au 30 juin 2026, le groupe Maroc Telecom a réalisé un chiffre d’affaires consolidé(3) de 19 009 millions de dirhams, en hausse de 5,4% par rapport au premier semestre 2025. Cette croissance est portée par la progression soutenue des revenus Data Mobile, du FTTH et des offres de gros au Maroc, ainsi que par la bonne dynamique des filiales.

Résultat opérationnel avant amortissements

Au premier semestre 2026, le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) du groupe Maroc Telecom atteint 9 543 millions de dirhams, en progression de 5,1%.

Le taux de marge d’EBITDA se maintient à un niveau élevé de 50,2%, grâce à la progression du chiffre d'affaires, à l'amélioration de la marge brute et aux efforts continus d'optimisation des coûts.

Résultat opérationnel

A fin juin 2026, le résultat opérationnel (EBITA)(5) consolidé du Groupe s’établit à 5 687 millions de dirhams. La baisse de l'EBITA par rapport au premier semestre 2025 s'explique principalement par le produit exceptionnel enregistré dans le cadre de l’accord conclu avec Wana Corporate en 2025. Hormis cet élément non récurrent, l'EBITA ressort en hausse de 6,8%, reflétant la solidité de la performance opérationnelle du Groupe.

Résultat Net Part du Groupe

Au premier semestre 2026, le Résultat Net Part du Groupe atteint 2 482 millions de dirhams, en forte baisse par rapport à la même période en 2025, qui avait enregistré des recettes exceptionnelles dans le cadre de l’accord conclu avec Wana Corporate. Hormis cet impact, les performances nettes du Groupe en 2026 affichent une hausse de 8,1%.

Investissements

Les investissements (2) hors fréquences et licences représentent 17,6% des revenus du Groupe à fin juin 2026, en ligne avec les perspectives annuelles.

Cash Flow

Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO)(6) s’établissent à 4 605 millions de dirhams, en amélioration de 3,9% par rapport à la même période de 2025, sous l’effet de la hausse de l’EBITDA.

À fin juin 2026, la dette nette(7) consolidée du Groupe s’établit à 18 194 millions de dirhams et reste au niveau maitrisé de 0,9 fois l’EBITDA annualisé(3).

Revue des activités du Groupe

Maroc

* Hormis les recettes exceptionnelles enregistrées dans le cadre de l’accord conclu avec Wana Corporate en 2025, l'EBITA ressort en hausse de 8,4%

La croissance du chiffre d’affaires des activités au Maroc se poursuit, et affiche une hausse de 2,2% au premier semestre 2026, à 9 405 millions de dirhams. Cette croissance est tirée à la fois par les revenus des activités Mobile (+1,4%) et Fixe (+4,5%) qui profitent toujours de l’essor de la Data Fixe (+12,3%) et de la Data Mobile (+20,2%).

Le résultat opérationnel avant amortissement (EBITDA) du premier semestre 2026 s’établit à 5 168 millions de dirhams. Il progresse de 2,2% par rapport à la même période de l’année précédente et permet de maintenir une marge d’EBITDA au niveau élevé de 55,0%.

Le résultat opérationnel (EBITA)(5) s’élève à 3 496 millions de dirhams, en baisse par rapport au premier semestre 2025, qui intégrait les produits relatifs au litige Wana. Hormis cet élément non récurrent, l’EBITA augmente de 8,4%.

Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO) (6) au Maroc s'établissent à 2 479 millions de dirhams, en baisse de 8,2%, en raison notamment du paiement d'une partie des équipements liés au déploiement de la 5G intervenu au premier trimestre 2026.

Filiales Moov Africa

A fin juin 2026, les activités du Groupe à l’International ont réalisé un chiffre d’affaires de 10 147 millions de dirhams, en hausse de 7,5%. Cette hausse est tirée par l’accroissement de l’usage Data Mobile (+12,5%) et les activités Mobile Money (+18,2%) qui compensent la baisse de la voix et des revenus de l’entrant international.

Au cours du premier semestre 2026, le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) s’établit à 4 375 millions de dirhams, en forte hausse de 8,7% grâce à l’amélioration du taux de marge brute et la maîtrise des coûts opérationnels. La marge d’EBITDA s’élève à 43,1%, en hausse de 0,5 pt.

Sur la même période, le résultat opérationnel (EBITA) (5) s’élève à 2 191 millions de dirhams, en hausse de 4,2%, grâce principalement à la progression de l’EBITDA et malgré l’augmentation de la charge d’amortissement liée aux investissements.

Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO)(6) des activités à l’international ressortent à 2 126 millions de dirhams, en hausse de 22,7%.

Indicateurs opérationnels

Maroc

Filiales Moov Africa

* Nous avons retraité les données 2025 du parc Mobile et Haut débit Fixe de l'Onatel à la suite d’un changement dans le calcul de la base client actif de la filiale.

Annexe : Impact de la norme IFRS 16

À fin juin 2026, les impacts de l'application de la norme IFRS16 sur les principaux indicateurs de Maroc Telecom se présentent comme suit :

État de la situation financière consolidée

État de résultat global consolidé

RESULTATS PAR ACTION

Tableau des flux de trésorerie consolidés

Notes

1. Maintien d’un taux de change constant MAD/Ouguiya/ Franc CFA.
2. Les CAPEX correspondent aux acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles comptabilisées sur la période.
3. Le ratio dette nette/EBITDA exclut l’impact de la norme IFRS16, et tient compte de l’annualisation de l’EBITDA.
4. Maroc Telecom consolide dans ses comptes la société Casanet ainsi que les filiales Moov Africa en Mauritanie, Burkina Faso, Gabon, Mali, Côte d’Ivoire, Bénin, Togo, Niger, Centrafrique et Tchad. Depuis le T4 2025, le Groupe consolide dans ses comptes la société MT Cash et applique la méthode de mise en équivalence pour les coentreprises Uni Tower et Uni Fiber.
5. L’EBITA correspond au résultat opérationnel avant les amortissements des actifs incorporels liés aux regroupements d’entreprises, les dépréciations des écarts d’acquisition et autres actifs incorporels liés aux regroupements d’entreprises et les autres produits et charges liés aux opérations d’investissements financiers et aux opérations avec les actionnaires (sauf lorsqu’elles sont directement comptabilisées en capitaux propres).
6. Le CFFO comprend les flux nets de trésorerie provenant des activités d’exploitation avant impôts, tels que présentés dans le tableau des flux de trésorerie, ainsi que les dividendes reçus des sociétés mises en équivalence et des participations non consolidées. Il comprend aussi les investissements industriels nets, qui correspondent aux sorties nettes de trésorerie liées aux acquisitions et cessions d’immobilisations corporelles et incorporelles.
7. Emprunts et autres passifs courants et non courants moins Trésorerie (et équivalents de trésorerie) y compris le cash bloqué pour emprunts bancaires.
8. Le parc actif est constitué des clients prépayés, ayant émis ou reçu un appel voix (hors appel en provenance de l’ERPT concerné ou de ses Centres de Relations Clients) ou un SMS/MMS ou ayant fait usage des services Data (hors échanges de données techniques avec le réseau de l’ERPT concerné) durant les trois derniers mois, et des clients postpayés non résiliés.
9. Le parc actif de l’Internet Mobile 3G, 4G+ et 5G inclut les détenteurs d’un contrat d’abonnement postpayé (couplé ou non avec une offre voix) et les détenteurs d’une souscription de type prépayé au service Internet ayant effectué au moins une recharge durant les trois derniers mois ou dont le crédit est valide et qui ont utilisé le service durant cette période.
10. L’ARPU se définit comme le chiffre d’affaires (généré par les appels entrants et sortants et par les services de données) net des promotions, hors roaming et ventes d’équipement, divisé par le parc moyen de la période. Il s’agit ici de l’ARPU mixte des segments prépayé et postpayé.
11. Le parc Haut Débit inclut les accès ADSL, FTTH et les liaisons louées.

Avertissement Important :

Déclarations prospectives. Le présent communiqué de presse contient des déclarations et éléments de nature prévisionnelle relatifs à la situation financière, aux résultats des opérations, à la stratégie et aux perspectives de Maroc Telecom ainsi qu’aux impacts de certaines opérations. Même si Maroc Telecom estime que ces déclarations prospectives reposent sur des hypothèses raisonnables, elles ne constituent pas des garanties quant à la performance future de la société. Les résultats effectifs peuvent être très différents des déclarations prospectives en raison d'un certain nombre de risques et d’incertitudes connus ou inconnus, dont la plupart sont hors de notre contrôle, notamment les risques décrits dans les documents publics déposés par Maroc Telecom auprès de l’Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (www.ammc.ma) et de l’Autorité des Marchés Financiers (www.amf-france.org), également disponibles en langue française sur notre site (www.iam.ma). Le présent communiqué de presse contient des informations prospectives qui ne peuvent s'apprécier qu'au jour de sa diffusion. Maroc Telecom ne prend aucun engagement de compléter, mettre à jour ou modifier ces déclarations prospectives en raison d’une information nouvelle, d’un évènement futur ou de tout autre raison, sous réserve de la réglementation applicable notamment les articles 2.19 et suivants de la circulaire de l’Autorité Marocaine du Marché des Capitaux et 223-1 et suivants du règlement général de l’Autorité des Marchés Financiers.

Maroc Telecom est un opérateur global de télécommunications au Maroc, leader sur l’ensemble de ses segments d’activités, Fixe, Mobile et Internet. Il s’est développé à l’international et est aujourd’hui présent dans onze pays en Afrique. Maroc Telecom est coté simultanément à Casablanca et à Paris et ses actionnaires de référence sont la Société de Participation dans les Télécommunications (SPT)* (53%) et le Royaume du Maroc (22%).

* SPT est une société de droit marocain contrôlée par Etisalat.

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