Original-Research: MPH Health Care AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Kaufen

Classification of First Berlin Equity Research GmbH to MPH Health Care AG

Company Name:	MPH Health Care AG
ISIN:	DE000A289V03
Reason for the research:	Sechsmonatsbericht
Recommendation:	Kaufen
from:	21.09.2026
Target price:	€40
Target price on sight of:	12 Monate
Last rating change:	-
Analyst:	Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu MPH Health Care AG (ISIN: DE000A289V03) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 37,00 auf EUR 40,00.

Zusammenfassung:
Der M1-Sechsmonatsbericht bot Anlegern den bislang klarsten Einblick in die Ertragskraft der gestrafften M1 Kliniken Gruppe. Der Umsatz im Beauty-Segment stieg um 11% J/J auf €56,9 Mio., während das EBIT um 24% auf €18,6 Mio. kletterte. Die Marge stieg um 3,3 Prozentpunkte auf 32,7% und liegt damit deutlich über dem M1-Ziel von ca. 20%. Bereinigt um den nicht zahlungswirksamen Entkonsolidierungseffekt in Höhe von €-4,1 Mio. aus der Veräußerung von Haemato erreichte das Konzern-EBIT €19,7 Mio., was trotz der deutlich geringeren Umsatzbasis einem Anstieg von 9,5% J/J entspricht. Der NAV von MPH stieg im ersten Halbjahr um ca. 2% auf €248 Mio. Die M1-Aktie verzeichnete in diesem Sommer eine Kaufwelle und testet nun Allzeithochs, was im zweiten Halbjahr weiteres Aufwärtspotenzial für den NAV von MPH freisetzen dürfte. Unser Kursziel für MPH steigt auf €40 (bisher: €37) auf Basis des überarbeiteten M1-DCF-Modells, das nun die verbesserte Entwicklung des eigenständigen Beauty-Geschäfts widerspiegelt. Wir behalten unsere Kaufempfehlung für MPH bei (53% Aufwärtspotenzial).

First Berlin Equity Research has published a research update on MPH Health Care AG (ISIN: DE000A289V03). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and increased the price target from EUR 37.00 to EUR 40.00.

Abstract:
Six month reporting gave investors the clearest look yet at the earnings power of the streamlined M1 Kliniken group. Beauty sales rose 11% YoY to €56.9m, while EBIT climbed 24% to €18.6m. The margin widened 3.3 pp to 32.7%, which sits comfortably above M1's ~20% target. Adjusted for the €-4.1m non-cash deconsolidation effect from the Haemato disposal, group EBIT reached €19.7m, up 9.5% YoY despite the sharply smaller revenue base. MPH's H1 NAV edged ~2% higher to €248m for the January to June period. M1 shares caught a bid this summer and are now testing all-time highs, which should unlock further NAV upside for MPH in H2. Our MPH TP increases to €40 (old: €37) on the back of an overhauled M1 DCF model that now reflects the improved trajectory of the standalone beauty business. We remain Buy-rated on MPH (53% upside).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
 

You can download the research here: 93M1_GR-2026-09-21_EN

Contact for questions:
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com